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张燕生：可以看到，中国经济现在处于明显的转折期。先说投资。过去支撑我们快速增长的重大投资需求主力都已经过了峰值，基础设施投资、房地产投资、制造业投资等峰值都可能已过。今后新的重大投资需求主力是什么，会不会是外商投资、民间投资、创新投资、绿色投资、民生投资？有可能。

自2000年起，茅台集团授权全国31个省、市、自治区设立使用“国酒茅台”为字号的销售公司或专卖店，并在全国各地同意使用“国酒茅台专卖店”标准形象设计。截至目前，茅台集团已经在全国31个省市设立了国酒茅台专卖店、直营店、特约经销商、总代理等共计2661家，负责销售国酒茅台。

责任编辑：张申2月3日，交通运输部等七部门印发通知，要求各地交通运输部门指导交通运输经营者，加强售票管理，为乘客隔位、分散就座以及在交通运输工具内设置途中留观区域创造条件。具备条件的，应在售票、值机等环节安排乘客在交通运输工具内分散就坐。旅客列车、三类以上客运班线客车和客运包车、客运船舶、飞机等交通运输工具应在车厢(客舱)后部预留必要区域或座位，供途中留观使用。

中国有世界上最大规模的中等收入以上人群，但是，从代工贴牌到自给，从简单模仿到创新，从价值链低端到高端，需要系统性调整和变革。当前中国有两股劲，一股还停留在过去的模式、业态、结构，像温水煮青蛙；还有一股劲想往上走，但它一方面面临自身缺技术、缺人才、缺资金、缺品牌、缺渠道的转型之痛，另一方面也面临外部体系还是旧的体系。新旧交织、动能转换，中国经济在经历巨大转变。所有这些变化，最少需要7到8年才可能完成，也就是要到2025年。

而在此前，证监会在行政处罚方面，根据在案事实证据和相关法律规定，对雅百特处以《证券法》规定的顶格罚款60万元，对直接负责的主管人员陆永处以30万元顶格罚款，并采取终身市场禁入措施，对其他有关责任人员依法分别予以行政处罚或采取市场禁入措施。据了解，目前证监会已完成对雅百特相关中介机构及其从业人员涉嫌违法违规行为的调查。初步查明，独立财务顾问机构金元证券、审计机构众华会计师事务所涉嫌出具含有虚假内容的证明文件，证监会将依法严肃处理。

地方政府债务特别是隐性债务一直是一个政策难题：一方面要控制债务增长，另一方面要满足地方政府合理的资金来源。为解决这一对矛盾，除了需要从更高层面上重塑央地财政关系，具体措施包括：债务方开更多的前门，资产方进一步增加资金使用效率。首先是适度增加财政赤字和中央政府的杠杆率。我们估算地方政府融资平台每年的利息支出约为3万亿元，而当前地方债务新增额度也为3万亿元左右，明显不足。尤其是在短期内，由于地方隐性债务的还本付息压力较大，既限制了地方政府新增基建投资支出，也增加了城投债务的违约风险。中央政府举债将有助于缓解这一矛盾。中央财政的主权债务评级有利于降低债务成本，且其货币发行主权也有助于降低债务的风险。特别需要强调的是央行与财政当局的协调配合，以降低中央政府杠杆率增加对资本市场的冲击。用国债来替换地方政府隐性债务会相应增加国债的供给，冲击债券市场的稳定性。这一问题的解决将有赖于央行对国债提供额外的需求，以此来平稳金融体系。而国债始终在央行资产负债表中占比较低。我们认为中央银行可以适当调整货币发行机制，减少各种“粉”类的货币发行工具，转而将国债形成基础资产。这有利于中央银行重新形成一个类似于外汇占款的货币发行基础。具体的操作机制可以进一步探讨，以防止央行完全被动地为财政赤字货币化买单。形成有效的制度化约束是央行增持国债的重要前提。